Fon Krizinin Ardından Sermaye Piyasası Kanunu'nda Kapsamlı Değişiklik Hazırlığı

Türkiye'de piyasa manipülasyonu iddialarına ilişkin soruşturmaların merkezinde yer alan fon krizinin ekonomik etkileri sürerken, sermaye piyasalarında denetim ve gözetimin artırılması amacıyla yasal düzenleme çalışmaları başlatıldı.⁴

Hazırlıkları yürütülen Sermaye Piyasası Kanunu değişiklik taslağında, yatırım fonlarının hisse işlemlerine kademeli sınırlamalar getirilmesi ve risk yönetimi süreçlerinin yeniden yapılandırılması öngörülüyor.¹ Düzenlemeyle birlikte Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) riskler büyümeden müdahale edebilmesini sağlayacak erken uyarı ve otomatik aksiyon sisteminin devreye alınması amaçlanıyor.²

Taslak metinde fon büyüklüklerindeki olağandışı artışların otomatik takibi, usulsüzlük ve piyasa dolandırıcılığı fiillerine uygulanan cezaların artırılması ile tasfiye sürecindeki fonlarda ara ödeme yapılabilmesine imkan tanıyan yasal altyapının kurulması da yer alıyor.² Yatırımcıların korunmasını hedefleyen düzenlemenin Cumhurbaşkanı onayına sunulması planlanıyor.¹

Piyasalardaki gelişmeler uluslararası finans kuruluşları tarafından da yakından takip ediliyor. JPMorgan büyüme görünümüne dair uyarılarda bulunurken, tasfiye kapsamındaki varlıkların nakde dönüştürülme fiyatı krizin en belirgin belirsizliği olarak nitelendirildi.² Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's fon krizinin kredi riskini sınırlı bulmakla birlikte denetim boşluklarına dikkat çekerken, Fitch ise Türk bankacılık sektöründe risklerin arttığına işaret etti.²

Krizin üzerinden geçen sürede kesin çözüm yönteminin henüz tam olarak netleşmediği belirtilirken, piyasalardaki belirsizliklerin maliyetleri artırmaya devam ettiği kaydediliyor.¹